국민연금 3분기 수익률 하락…통화긴축에 글로벌 주식·채권 약세

- 시장 악화 속 대체투자 및 해외채권 수익률 선방 -

□ 국민연금공단(이사장 김태현) 기금운용본부는 올해 1월부터 9월 말까지 국민연금기금 적립금이 896조 6천억 원으로 잠정 집계됐으며, 이 기간 –7.06%의 수익률을 보였다고 29일 밝혔다.

○ 자산별 수익률(금액가중수익률 기준)은 국내주식 -25.47%, 해외주식 -9.52%, 국내채권 -7.53%, 해외채권 6.01%, 대체투자 16.24%로 나타났다.

□ 올해 들어 3분기까지 기금운용 수익률이 음(-)의 성과를 나타낸 것은 2022년 초부터 이어진 글로벌 주식·채권의 동반 약세 영향이 크다.

○ 미 연방준비제도(FED)가 세 차례에 걸친 자이언트 스텝(기준금리 0.75%p 인상)으로 공격적인 통화 긴축기조를 보였고, 러시아·우크라이나 전쟁 장기화로 원자재 가격 상승과 공급망 문제가 심화하며 인플레이션 우려가 지속됐다.

○ 또 9월 미 소비자물가지수(CPI)의 예상치 상회, 유럽 에너지위기 경계감 및 영국발 재정불안 등이 국·내외 증시 변동성을 키웠다.

□ 3분기 국민연금기금의 대체투자자산은 양의 수익률을 보였는데, 대부분이 이자·배당수익과 원·달러 환율상승에 따른 외화환산이익이다.

○ 대체투자의 연중 수익률은 공정가치 평가액이 반영되지 않은 수치로, 연도 말에 연 1회 공정가치 평가를 한다.

<2022년 주요 지표 추이>

□ 한편, 달러 강세로 인한 환차익은 국민연금기금이 보유한 전체 포트 폴리오 수익률 하락 폭 축소에 기여했다.

○ 원·달러 환율은 미국의 통화정책 기조와 안전자산 선호에 의한 달러 강세 지속으로 전년 대비 21% 상승했다.  

□ 통화정책 경계감에 따른 금리 상승과 인플레이션 우려가 전 세계 금융시장 참가자들의 투자심리를 악화시킨 가운데 올해 3분기 실적을 공시한 주요 연기금 중 국민연금의 성과는 상대적으로 양호한 것으로 나타났다.  

< 2022년 9월 말 기준 글로벌 연기금 운용수익률 비교 >

주1) 자료: 해외 각 연기금 홈페이지에 공개된 수익률 관련 자료를 인용해 추산한 수치

주2) GPFG는 통화바스켓 기준 수익률, 나머지는 해당국 통화 기준 수익률

주3) 주요국 중앙은행이 고물가에 대응하기 위해 긴축에 속도를 낸 것과 달리 일본 중앙은행은 완화적인 통화정책을 고수. 이에 따라 일본 금융시장은 상대적인 강세를 보임과 동시에 엔화 약세에 따른 환차익으로 수익률 하락 폭이 제한

*3분기 말 기준 일본 주식(TOPIX) –7.85%, 일본 국채 10년물 금리 +17.3bp, 엔·달러 환율 +25.77% 상승   

□ 김태현 이사장은 “글로벌 투자환경은 인플레이션과 고금리, 저성장이라는 복합위기에 직면했다”며 “국민연금은 포트폴리오 다변화와 투자기회 모색 등을 통해 수익률 제고에 힘쓰겠다”고 말했다.     

<붙임> 2022년 9월 말 현재 국민연금기금 주요 현황